炭黑產(chǎn)業(yè)網(wǎng)據(jù)金聯(lián)創(chuàng)消息，2023年1月至2月初，國內(nèi)橡膠期貨呈現(xiàn)沖高回落走勢。截至2月6日收盤，RU2305合約最高價為13690點(1月30日)，最低價為12585點(2月6日)，累計下跌1105點，跌幅8.07%。春節(jié)假期后，橡膠期貨持續(xù)高開低走，持續(xù)下探，主要因節(jié)前利好支撐消除。一方面，強預(yù)期刺激下宏觀氛圍向好，大宗品集體走強。然節(jié)后下游需求復(fù)蘇緩慢，弱現(xiàn)實主導(dǎo)下，商品期貨集體回調(diào)。另一方面，RU2301合約交割集中接貨，拉動橡膠期貨看漲勢頭，但節(jié)后氛圍扭轉(zhuǎn)，期價承壓回調(diào)。此外，美聯(lián)儲、歐洲央行如期加息，海外貨幣政策仍處于縮進周期。

雖然節(jié)后返市，天然橡膠市場呈現(xiàn)大跌行情，但各品種間價格表現(xiàn)不一，淺色膠表現(xiàn)欠佳。以上表為例，據(jù)金聯(lián)創(chuàng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，對比春節(jié)前后價格，RU期貨與全乳膠市場價格跌幅較大，且全乳膠與RU價差與節(jié)前基本一致，約貼水RU2305合約650-700元/噸;越南3L膠價格雖然跌幅弱于全乳膠，與RU2305合約價差收窄約300-400元/噸，主要因成本端存在支撐，市場交易依舊偏淡。深色膠價格相對抗跌，RU-NR主力合約價差約收窄300-350元/噸;混合橡膠市場買盤氣氛活躍，支撐其市場價格偏強，泰混現(xiàn)貨與RU2305合約價差約收窄400-500元/噸。元宵節(jié)過后，下游企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)進程加快，剛需明顯回溫，帶動天然橡膠買盤需求。東南亞產(chǎn)區(qū)向低產(chǎn)季過渡，原料價格堅挺，成本及供應(yīng)面形成支撐。季節(jié)規(guī)律性，2-5月為中國天然橡膠進口淡季，利于國內(nèi)現(xiàn)貨去庫。而國內(nèi)天然橡膠社會庫存處于中高位水平，據(jù)金聯(lián)創(chuàng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2023年2月初，青島地區(qū)一般貿(mào)易倉庫天然橡膠庫存同比約增103%，保稅區(qū)內(nèi)天然橡膠庫存同比約增38%，現(xiàn)貨庫存充裕仍令行情承壓。此外，需持續(xù)關(guān)注下游輪胎等制品企業(yè)訂單實際恢復(fù)情況。受美歐發(fā)達經(jīng)濟體持續(xù)收緊的貨幣政策、俄烏局勢緊張、國際間貿(mào)易沖突等因素影響，全球經(jīng)濟復(fù)蘇根基并不牢固，海外需求下滑等，天膠市場需求預(yù)期不易過度樂觀。資金炒作降溫，天然橡膠市場走勢亦回歸基本面。綜上來看，天然橡膠市場因素多空交織，主動下跌或上漲驅(qū)動暫不明確，中短期或呈現(xiàn)區(qū)間反復(fù)震蕩態(tài)勢。

（原標(biāo)題：橡膠期貨沖高回落 天膠現(xiàn)貨表現(xiàn)參差）