炭黑產(chǎn)業(yè)網(wǎng)據(jù)金聯(lián)創(chuàng)橡膠消息，2021年12月份，天然橡膠經(jīng)大幅回落后呈現(xiàn)寬幅震蕩，而在合成橡膠方面，由于需求不佳以及原料等方面的拖拽，行情則處于下行通道。

行情回顧

　　天然橡膠：

12月份，天然橡膠經(jīng)大幅回落后呈現(xiàn)寬幅震蕩。雖然中國(guó)央行宣布降準(zhǔn)，但是由于重卡銷(xiāo)量欠佳以及泰國(guó)南部產(chǎn)出增加，天然橡膠基本面卻欠佳，滬膠在上旬寬幅下挫，主力05合約跌至14275點(diǎn)。寬幅回落后行情雖進(jìn)入整理階段，但是奧密克戎病例激增、英央行加息等事件卻不斷撲來(lái)，市場(chǎng)謹(jǐn)慎情緒再度升溫，20日期貨出現(xiàn)大幅回落，RU2205合約最低跌至14170點(diǎn)。不過(guò)行情回落對(duì)于接盤(pán)起到刺激，且因?yàn)樘烊粴鈨r(jià)格飆升以及國(guó)際油價(jià)提高，下旬行情重拾升勢(shì)?，F(xiàn)貨方面，行情也呈現(xiàn)跌后整理，泰國(guó)南部產(chǎn)區(qū)膠水量提升配合期貨回落使得月初天膠市場(chǎng)寬幅下挫，但是海運(yùn)費(fèi)上漲，進(jìn)口膠發(fā)貨推遲，青島保稅區(qū)混合膠庫(kù)存下降卻使得膠市在底部獲得支撐，不過(guò)下游需求表現(xiàn)平淡，加之年末資金偏緊，實(shí)際成交表現(xiàn)一般。

合成橡膠：

12月份，合成橡膠行情處于下行通道。由于丁二烯疲弱且供方接連降價(jià)，且因?yàn)樘烊幌鹉z期貨下滑，自月初開(kāi)始合成橡膠行情即顯現(xiàn)出下行，業(yè)者報(bào)盤(pán)普遍走軟。但是隨著滬膠反彈，尤其是丁苯橡膠價(jià)格偏低后引發(fā)部分業(yè)者補(bǔ)倉(cāng)，中旬丁苯橡膠價(jià)格一度出現(xiàn)企穩(wěn)反彈，不過(guò)隨著滬膠反彈遇阻，自12月14日以后行情卻再度顯弱，而在此期間順丁橡膠則始終維持弱勢(shì)。下旬，滬膠在經(jīng)過(guò)20日的暴跌之后自21日開(kāi)始反彈，但因丁二烯下滑、需求乏力、信心不足等拖拽，其影響有限，合成橡膠行情呈現(xiàn)出震蕩，部分牌號(hào)則存在倒掛，交易平淡。

趨勢(shì)分析

(1)丁二烯：1月份，鎮(zhèn)海煉化丁二烯裝置存在投產(chǎn)可能，屆時(shí)國(guó)內(nèi)丁二烯供應(yīng)將繼續(xù)增長(zhǎng)，其價(jià)格也將受到抑制。不過(guò)，丁二烯價(jià)格畢竟已經(jīng)處于低谷，而其下游橡膠企業(yè)生產(chǎn)利潤(rùn)較好，因此其繼續(xù)下行的空間將受到限制，預(yù)計(jì)1月份丁二烯將呈現(xiàn)低位區(qū)間運(yùn)行的走勢(shì)。

(2)供應(yīng)：丁苯橡膠方面，由于具有較好的生產(chǎn)效益，主要丁苯橡膠生產(chǎn)企業(yè)將維持正常運(yùn)行，同時(shí)申華化學(xué)丁苯橡膠裝置也計(jì)劃提升至三線(xiàn)運(yùn)行，國(guó)內(nèi)丁苯橡膠可供資源量將提升。順丁橡膠方面，中石化、中石油等企業(yè)并無(wú)減產(chǎn)計(jì)劃，而在民營(yíng)企業(yè)方面，華宇橡膠優(yōu)級(jí)品將產(chǎn)出，同時(shí)萬(wàn)達(dá)順丁橡膠裝置重啟，因此民企順丁橡膠產(chǎn)量將提高，使得國(guó)內(nèi)順丁橡膠供應(yīng)增長(zhǎng)。

(3)需求：11月份，中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)環(huán)比繼續(xù)保持增長(zhǎng)。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，11月份汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成258.5萬(wàn)輛和252.2萬(wàn)輛，環(huán)比分別增長(zhǎng)10.9%和8.1%，同比分別下降9.3%和9.1%。1月份，芯片供應(yīng)緊張、散點(diǎn)疫情爆發(fā)將影響到汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)，而輪胎方面，隨著春節(jié)的到來(lái)，部分輪胎企業(yè)將考慮放假，同時(shí)冬奧會(huì)的臨近也會(huì)使得北方地區(qū)制品企業(yè)生產(chǎn)的不確定性增加，因此1月份需求總體將受到抑制，不過(guò)考慮到少量備貨的存在，1月中上旬需求仍有望釋放。

(4)預(yù)測(cè)：

天然橡膠：元旦假期后，泰國(guó)北部及越南等產(chǎn)區(qū)將向停割季過(guò)度，而資金的重新入場(chǎng)以及青島地區(qū)進(jìn)口膠庫(kù)存偏低也將提供支撐，有利于天然橡膠行情上揚(yáng)。但是輪胎企業(yè)成本庫(kù)存卻偏高，且春節(jié)的臨近以及冬奧會(huì)的臨近將使得企業(yè)生產(chǎn)受到限制，阻礙天然橡膠價(jià)格上漲。綜合來(lái)看，1月份天然橡膠市場(chǎng)存在炒作上漲的概率，但考慮到需求，需要謹(jǐn)防沖高回落。

合成橡膠：1月份，丁二烯受資源壓制仍將顯現(xiàn)，同時(shí)丁苯橡膠與順丁橡膠資源也呈現(xiàn)可增加趨勢(shì)，尤其是順丁橡膠將隨著華宇、萬(wàn)達(dá)投產(chǎn)而更加明顯，或者說(shuō)從成本以及資源方面對(duì)于合成橡膠并無(wú)支撐反而形成壓制。反觀需求端，則存在一定變數(shù)，理論上來(lái)說(shuō)隨著春節(jié)的臨近，制品企業(yè)逐漸放假將降低對(duì)于橡膠原料的需求，但是在春節(jié)前，市場(chǎng)上將存在少量備貨，尤其在自身貨源本就偏少的情況下，同時(shí)不排除套利盤(pán)接貨的可能，另外，丁苯橡膠價(jià)格已經(jīng)低于天膠現(xiàn)貨且已經(jīng)維持較長(zhǎng)一段時(shí)間，在成本壓力下不排除制品企業(yè)加速增加丁苯橡膠使用量的可能，因此丁苯橡膠的實(shí)際需求將得到支撐。綜合而言，盡管供方在12月底調(diào)降1月初執(zhí)行價(jià)格，但由于備貨等存在，1月上旬丁苯橡膠行情卻將呈現(xiàn)區(qū)間運(yùn)行，但順丁橡膠將維持弱勢(shì)。而隨著備貨結(jié)束以及中下游企業(yè)減停產(chǎn)增多，中下旬壓力將逐漸增加，行情有望震蕩盤(pán)弱。

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