炭黑產(chǎn)業(yè)網(wǎng)據(jù)交易法門訊：當(dāng)一個(gè)品種的某個(gè)合約處于高持倉(cāng)狀態(tài)，可以確定的是多空分歧巨大，所以大量資金涌入，而SA2201合約就是這樣一個(gè)合約，多空之間的分歧也可以理解。

SA2201歷史同期高持倉(cāng)

多頭看重供需缺口，做的是驅(qū)動(dòng)，關(guān)于供需缺口的問(wèn)題，我們?cè)诤竺孢M(jìn)行簡(jiǎn)單的分析，當(dāng)然，除了做供需驅(qū)動(dòng)邏輯之外，可能還包含著對(duì)手盤邏輯，因?yàn)楸P面持倉(cāng)巨大，空頭一定超賣，到最后可能給盤面多頭逼倉(cāng)的機(jī)會(huì)。

空頭看重利潤(rùn)，做的是估值，上游堿廠利潤(rùn)太高了，下游玻璃廠利潤(rùn)受到擠壓，尤其是天然氣制玻璃都被干到了不賺錢，再加上地產(chǎn)的問(wèn)題導(dǎo)致玻璃需求無(wú)法釋放，有可能會(huì)出現(xiàn)某些生產(chǎn)線冷修，這就導(dǎo)致純堿的高利潤(rùn)不可持續(xù)。

多空的博弈非常激烈，SA2201與同期相比一直處于高持倉(cāng)水平，直到2021年11月25日，SA2201開(kāi)始突然持倉(cāng)大幅下降，低于往年同期持倉(cāng)水平，這里面暗示了一個(gè)主動(dòng)減倉(cāng)的行為，如果空頭跑路主動(dòng)減倉(cāng)，那么盤面一定是上漲的，空頭就輸了，容易被多頭逮住進(jìn)行逼倉(cāng);如果多頭跑路主動(dòng)減倉(cāng)，那么盤面可能就是下跌的，多頭輸了，后面一定是現(xiàn)貨下跌來(lái)修復(fù)基差。

SA2201加速減倉(cāng)階段

所以，我們?nèi)タ创竺茏罱K朝著哪個(gè)方向去化解，大矛盾是指持倉(cāng)高于歷史同期，化解時(shí)間是指持倉(cāng)恢復(fù)到歷史同期水平甚至低于歷史同期水平，結(jié)果就是在化解的那個(gè)時(shí)間，盤面的趨勢(shì)是上漲還是下跌。

從最終結(jié)果來(lái)看，SA2201還是下來(lái)一波了，而且后面持倉(cāng)下降非?？?，單純從盤面來(lái)看，我覺(jué)得空頭還是占據(jù)上風(fēng)的，為什么盤面上多頭會(huì)輸呢?難道是供需基本面不支持它上漲嗎?

其實(shí)，盤面立足于基本面，但又高于基本面。做期貨，不是說(shuō)一定要堅(jiān)持自己的，而是要堅(jiān)持正確的，如果你認(rèn)為自己是對(duì)的，那么為什么你的持倉(cāng)一直是虧損的呢?所以，我一直強(qiáng)調(diào)做期貨要實(shí)事求是，內(nèi)不欺己，不是說(shuō)堅(jiān)持自己的，而是要堅(jiān)持正確的，如果你是對(duì)的，你的持倉(cāng)一定會(huì)很快就是盈利的，而不是一直虧損的。如果說(shuō)，基本面分析是用來(lái)賺大錢的，那么，技術(shù)分析就是用來(lái)保命的。我并不排斥基本面分析或者技術(shù)分析，關(guān)鍵看你怎么用。

2

供需缺口

首先，浮法玻璃17.5萬(wàn)噸日熔量+光伏4萬(wàn)噸日熔量，一共21.5萬(wàn)噸，每天消耗重堿21.5*0.2=4.3萬(wàn)噸，一周消耗重堿30.1萬(wàn)噸。重堿和輕堿比例各占50%，玻璃廠安全庫(kù)存是30天，這些是目前我們可以確定的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)。

其次，我們看一下10月中旬純堿產(chǎn)業(yè)鏈的庫(kù)存分布：堿廠重堿庫(kù)存15萬(wàn)噸，交割庫(kù)庫(kù)存80萬(wàn)噸，玻璃廠庫(kù)存237萬(wàn)噸，當(dāng)時(shí)玻璃廠原料庫(kù)存可用天數(shù)55天。整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈重堿庫(kù)存(堿廠+社庫(kù)+終端)一共332萬(wàn)噸。

然后，到了12月初的時(shí)候，我們?cè)賮?lái)看一下產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存分布：堿廠重堿庫(kù)存63萬(wàn)噸，交割庫(kù)庫(kù)存22萬(wàn)噸，玻璃廠庫(kù)存159萬(wàn)噸，可用天數(shù)是37天。整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈重堿庫(kù)存一共是244萬(wàn)噸。

接下來(lái)，我們?cè)賮?lái)看從10月中旬到12月初，這6周里面整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存的變化：堿廠累庫(kù)48萬(wàn)噸，交割庫(kù)去庫(kù)58萬(wàn)噸，玻璃廠去庫(kù)78萬(wàn)噸，玻璃廠可用天數(shù)下降18天，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈總共去庫(kù)88萬(wàn)噸。

有了這些數(shù)據(jù)，我們可以計(jì)算出平均每周的庫(kù)存變化情況：堿廠平均每周累庫(kù)8萬(wàn)噸，交割庫(kù)平均每周去庫(kù)10萬(wàn)噸，玻璃廠每周消耗重堿庫(kù)存13萬(wàn)噸，玻璃廠原料庫(kù)存可用天數(shù)平均每周下降3天，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈平均每周凈去庫(kù)15萬(wàn)噸重堿庫(kù)存。

純堿庫(kù)存分析法

當(dāng)我們計(jì)算出整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈平均每周的庫(kù)存變化之后，我們?cè)賮?lái)分析一下，堿廠和玻璃廠會(huì)如何去博弈，誰(shuí)會(huì)占據(jù)上風(fēng)，最終結(jié)果會(huì)如何?我們可以做一個(gè)簡(jiǎn)單的情景假設(shè)。

如果玻璃廠和堿廠對(duì)抗，老子不拿貨， 除非你降價(jià)，這個(gè)時(shí)候玻璃廠只消耗自身可用庫(kù)存和社會(huì)庫(kù)存，玻璃廠安全庫(kù)存天數(shù)是30天，每天4.3萬(wàn)噸的重堿需求量，那么安全庫(kù)存就是129萬(wàn)噸，所以玻璃廠重堿庫(kù)存不能低于129萬(wàn)噸，低于這個(gè)庫(kù)存就被動(dòng)了，需要補(bǔ)庫(kù)。

所以，玻璃廠12月初有159萬(wàn)噸庫(kù)存，其中129萬(wàn)噸是安全庫(kù)存，那么終端可用只有30萬(wàn)噸，再加上交割庫(kù)可用22萬(wàn)噸，一共52萬(wàn)噸可用庫(kù)存。每周整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈凈去庫(kù)15萬(wàn)噸，這些庫(kù)存只能維持3.5周，也就是說(shuō)，從12月初開(kāi)始，主要堿廠堅(jiān)持不降價(jià)，玻璃廠把22萬(wàn)噸交割庫(kù)庫(kù)存消耗掉，自身只剩下129萬(wàn)噸安全庫(kù)存，就容易慌了，就得補(bǔ)庫(kù)，那時(shí)候你去找堿廠拿貨，堿廠就可以順利實(shí)現(xiàn)挺價(jià)去庫(kù)存甚至漲價(jià)去庫(kù)存。

如果玻璃廠和堿廠不發(fā)生沖突，都一條產(chǎn)業(yè)鏈的，大家誰(shuí)也別為難誰(shuí)，我去拿貨，你也降降價(jià)，這個(gè)時(shí)候玻璃廠可以消耗自身可用庫(kù)存+社會(huì)庫(kù)存+堿廠庫(kù)存，即30+22+63萬(wàn)噸，總可用庫(kù)存115萬(wàn)噸，每周去庫(kù)15萬(wàn)噸，可以用7.7周，也就說(shuō)7.7周之后，純堿就可以有可能出現(xiàn)供不應(yīng)求了。

如果玻璃廠最后玩命了，安全庫(kù)存也消耗，那么玻璃廠可以消耗的庫(kù)存就是整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的庫(kù)存：自身庫(kù)存+社會(huì)庫(kù)存+堿廠庫(kù)存=159+22+63-244萬(wàn)噸，每周去庫(kù)15萬(wàn)噸，可用16.3周，也就是16.3周之后，天下無(wú)堿，玻璃廠你怎么辦?

情景分析法

從上面的分析來(lái)看，對(duì)于SA2201合約來(lái)說(shuō)，只要堿廠能夠堅(jiān)持3.5周，社庫(kù)消耗殆盡，玻璃廠可用庫(kù)存消耗殆盡，必須要補(bǔ)庫(kù)，堿廠就可以順利解決自身累庫(kù)壓力，畢竟今年堿廠盈利不錯(cuò)，現(xiàn)金流也很好，挺一下問(wèn)題也不大，到時(shí)候玻璃廠去拿貨，貿(mào)易商去補(bǔ)庫(kù)，堿廠就可以順利實(shí)現(xiàn)挺價(jià)甚至漲價(jià)去庫(kù)存，再一次在產(chǎn)業(yè)鏈上下游的博弈中取得勝利。

從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看的話，純堿是存在供需缺口的，當(dāng)玻璃廠無(wú)論什么價(jià)格都從純堿拿貨的話，同時(shí)又要確保安全庫(kù)存，那么可能還需要7.7周，玻璃廠的庫(kù)存就逼近安全庫(kù)存了，更狠的話，玻璃廠最后開(kāi)始消耗自身安全庫(kù)存了，最多也只能支撐到16.3周。

但需要注意的是，我們上面的分析并沒(méi)有考慮玻璃廠的冷修，如果玻璃的終端需求起不來(lái)，給不出利潤(rùn)，上游的純堿還有供需缺口爭(zhēng)奪產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)，必然導(dǎo)致玻璃的利潤(rùn)受到擠壓，最終玻璃廠化解這種困境的方式，最有可能的就是生產(chǎn)線冷修，降低純堿的需求，從而使得重堿的日消耗量下降，安全庫(kù)存天數(shù)上升，這種情況下，對(duì)于純堿的需求是不利的。

正所謂光腳的不怕穿鞋的，如果真到那一步，做出讓步的一定是上游堿廠，這是天道，天之道，損有余以補(bǔ)不足，不然，玻璃廠就沒(méi)辦法干了，沒(méi)有終端需求，生產(chǎn)線還不能停，利潤(rùn)還沒(méi)有，那只能把生產(chǎn)出來(lái)賣不出的玻璃砸碎了，繼續(xù)扔爐子里再熔，而堿廠名義上有較高的庫(kù)存價(jià)值，但是這種庫(kù)存價(jià)值不能變?yōu)楝F(xiàn)金利潤(rùn)，也是沒(méi)意義的，玻璃廠跟你拼命的時(shí)候，你的庫(kù)存價(jià)值一定會(huì)大幅貶值，到手的現(xiàn)金利潤(rùn)一定遠(yuǎn)低于庫(kù)存價(jià)值。

所以，對(duì)于堿廠來(lái)說(shuō)，反正我現(xiàn)貨利潤(rùn)比較不錯(cuò)，稍微降降價(jià)賣，可以把較高的現(xiàn)貨利潤(rùn)兌現(xiàn)掉，把錢拿到手才是硬道理，所以，堿廠現(xiàn)貨降價(jià)在這種博弈的格局之下是遲早的事情，無(wú)非是什么時(shí)候降以及降多少的問(wèn)題。如果是為了逼倉(cāng)SA2201的空頭，那么一定會(huì)挺到交割之后，不讓空頭有低價(jià)拿貨的機(jī)會(huì)，要不你就砍倉(cāng)認(rèn)輸。

但實(shí)際情況卻不是如此，堿廠還是降價(jià)了，后面大概率玻璃廠會(huì)補(bǔ)庫(kù)的，從結(jié)果來(lái)看，我認(rèn)為堿廠這一輪是輸了，因?yàn)樗墙祪r(jià)去庫(kù)存的，不降價(jià)之前，庫(kù)存價(jià)值很大，降價(jià)去庫(kù)之后，兌現(xiàn)的現(xiàn)金價(jià)值很少，同時(shí)剩余的庫(kù)存也貶值了，這個(gè)就是結(jié)果。

3

索羅斯攻擊法

由于下游玻璃從3000多一路跌下來(lái)了，玻璃的利潤(rùn)首先被打掉了，而純堿價(jià)格卻比較堅(jiān)挺，從供需缺口的角度來(lái)講，多頭堅(jiān)定做多純堿，從產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)分配的角度來(lái)講，空頭堅(jiān)定做空純堿。由于純堿期貨處于貼水狀態(tài)，SA2201合約持倉(cāng)非常高，到時(shí)候會(huì)如何收?qǐng)瞿?

多頭當(dāng)然是希望堿廠繼續(xù)挺價(jià)，現(xiàn)貨不跌，中下游手里庫(kù)存不斷消耗，盤面的空頭鐵定是沒(méi)有貨交割的，要么你認(rèn)輸砍倉(cāng)出局，賺盤面對(duì)手盤的錢，要么你高價(jià)拿貨去交盤面，我賺現(xiàn)貨挺價(jià)漲價(jià)去庫(kù)存的錢。所以，從堿廠的現(xiàn)金流情況、中下游的庫(kù)存情況以及距離交割時(shí)間三個(gè)角度來(lái)看，堿廠似乎不至于在關(guān)鍵時(shí)刻挺不住的，畢竟挺了那么久，到最后放棄了有點(diǎn)可惜。

空頭認(rèn)為玻璃終端需求不好，利潤(rùn)被打掉，你純堿再漲價(jià)，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)值當(dāng)中利潤(rùn)都被堿廠占據(jù)了，玻璃廠慢慢開(kāi)始虧損，下游需求不好，上游成本擠壓，這不利于健康的產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展，玻璃廠一定會(huì)采取措施，要么堅(jiān)決抵制不拿貨，要么冷修，逼著堿廠現(xiàn)貨降價(jià)，所以純堿現(xiàn)貨價(jià)格一定會(huì)下跌，后面極有可能是現(xiàn)貨下跌來(lái)修復(fù)基差。

從表面上看，多空都有一定道理，盤面從高位跌下來(lái)之后，一直在低位震蕩，如果多頭的邏輯最終勝出，盤面可能會(huì)走出一波不錯(cuò)的上漲趨勢(shì);如果空頭的邏輯最終勝出，盤面則可能走出一波下跌趨勢(shì)。在這個(gè)位置上，盤面可上可下，一直沒(méi)有選擇方向。

所謂索羅斯攻擊法，就是當(dāng)盤面處于可上可下的橫盤震蕩狀態(tài)時(shí)，某一方突然利用資金、信息或者其他手段發(fā)動(dòng)一波行情，幫助盤面做出方向的選擇，從而形成一波趨勢(shì)性行情。

在多空博弈十分激烈的時(shí)候，空頭采取了索羅斯攻擊法，那就是通過(guò)發(fā)舉報(bào)信，舉報(bào)純堿協(xié)會(huì)聯(lián)合上游廠家挺價(jià)，然后說(shuō)上游利潤(rùn)多么高，下游多么慘，給上游造成心理壓力，如果上游堅(jiān)持不降價(jià)，那就容易坐實(shí)了空頭舉報(bào)的內(nèi)容，逼著上游堿廠降價(jià)。

至于，那封舉報(bào)信是真的還是假的，我們無(wú)從而知，沒(méi)有署名，沒(méi)有按手印，沒(méi)有蓋公章，甚至可能都不是玻璃廠所謂，而是SA2201合約里面被套的空頭借著下游玻璃廠的名義去舉報(bào)的，來(lái)了一招借刀殺人，后來(lái)又傳言國(guó)家接受了舉報(bào)的消息。

此時(shí)，純堿的多頭一下子潰敗，盤面一下子跌下來(lái)了，純堿廠家也開(kāi)始降價(jià)了，盤面的空頭瞬間得以跑出來(lái)很多。這是非常典型的操控行情的手法!

類似的情況還出現(xiàn)在紅棗上，那就是紅棗在減產(chǎn)50%以上的情況收購(gòu)價(jià)格很高，盤面漲到了17000左右震蕩，等待旺季需求來(lái)兌現(xiàn)下一波行情，有人認(rèn)為紅棗是剛需，又是旺季來(lái)臨，價(jià)格可能會(huì)再走一波，直奔2萬(wàn)以上，有人認(rèn)為紅棗不是剛需，過(guò)去兩年需求不好，今年價(jià)格這么高，需求更不會(huì)好，供應(yīng)端減產(chǎn)的邏輯炒得差不多了，后面需求大概率不及預(yù)期。

于是，在盤面可上可下的時(shí)候，空頭的舉報(bào)信來(lái)了，以崔爾莊貿(mào)易商的名義舉報(bào)，舉報(bào)信到了鄭商所、發(fā)改委、證監(jiān)會(huì)等部門，盤面又被打下來(lái)了，形成一波趨勢(shì)性行情。盤面也會(huì)影響現(xiàn)貨和人心的，索羅斯攻擊法就是幫助行情點(diǎn)個(gè)火，后面市場(chǎng)自然會(huì)引起共識(shí)，人心自然會(huì)發(fā)生變化。

同樣的情況，還發(fā)生在傅海棠做農(nóng)產(chǎn)品身上，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格處于低位，突然大佬得到消息，某個(gè)品種可能會(huì)減產(chǎn)，不管真假，資金先進(jìn)去再說(shuō)，把盤面拉漲停，市場(chǎng)紛紛在尋找上漲的原因，然后大佬再去調(diào)研，調(diào)研結(jié)果無(wú)非兩種：第一，真的減產(chǎn)很嚴(yán)重，那盤面就繼續(xù)拉，同時(shí)散播減產(chǎn)消息，讓其他跟風(fēng)盤金來(lái)拉;第二，減產(chǎn)沒(méi)有想的那么嚴(yán)重，那我就平倉(cāng)走人，因?yàn)橄⒃跊](méi)有證實(shí)或者證偽之前，盤面多空雙方都不敢妄動(dòng)，而大佬能夠比別人早一步了解到真實(shí)的減產(chǎn)情況，然后即便減產(chǎn)不及預(yù)期，別人沒(méi)發(fā)現(xiàn)，他可能發(fā)現(xiàn)，然后平倉(cāng)出來(lái)，他也不會(huì)有什么損失。

所以，索羅斯獲取利潤(rùn)的秘訣是：投資在先，調(diào)查在后。提出假設(shè)，建立頭寸，小試牛刀考驗(yàn)假設(shè)，等待市場(chǎng)證明正確與否。若正確則追加頭寸，否則及時(shí)撤出。有時(shí)候確認(rèn)一個(gè)走勢(shì)相當(dāng)費(fèi)時(shí)，很可能猶豫不決之際市場(chǎng)已開(kāi)始逆轉(zhuǎn)。提出假設(shè)后立即建立頭寸，有助于其抓住最佳投資時(shí)機(jī)。

顯然，純堿最近的這一波下跌，就是典型的索羅斯攻擊法，在此之后，市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)一系列連鎖反應(yīng)。后面可想而知的結(jié)果就是，純堿現(xiàn)貨一定降價(jià)去庫(kù)存，問(wèn)題是，玻璃廠補(bǔ)庫(kù)之后，盤面會(huì)反彈嗎，會(huì)反彈多高，玻璃廠補(bǔ)庫(kù)之后，如果終端需求沒(méi)有起色，玻璃廠又要一段時(shí)間不去補(bǔ)庫(kù)了，盤面如果不給出contango結(jié)構(gòu)，那么貿(mào)易商也沒(méi)有投機(jī)囤貨需求，堿廠庫(kù)存又沒(méi)辦法往交割庫(kù)轉(zhuǎn)移，堿廠又是累庫(kù)了，又要面臨高庫(kù)存壓力。

當(dāng)玻璃廠低價(jià)補(bǔ)庫(kù)之后，又停止一段時(shí)間采購(gòu)，未來(lái)再次采購(gòu)的時(shí)候，堿廠還會(huì)降價(jià)去庫(kù)存嗎?這個(gè)就不好說(shuō)了，得看堿廠的庫(kù)存壓力，如果盤面變成contango結(jié)構(gòu)，純堿現(xiàn)貨價(jià)格跌下去，那么貿(mào)易商可以采購(gòu)，然后去拋盤面，即便玻璃廠不去拿貨，貿(mào)易商也會(huì)拿貨去做期現(xiàn)，這樣玻璃廠慢慢消耗自身可用庫(kù)存，堿廠實(shí)現(xiàn)了庫(kù)存向交割庫(kù)庫(kù)存轉(zhuǎn)移，也可以緩解自身的壓力。

4

交易思考

很多做基本面交易的朋友，賺得時(shí)候容易大賺，虧得時(shí)候也容易大虧。主要是他們沒(méi)有真正理解盤面，盤面立足于基本面，但又高于基本面?；久娣治鍪怯脕?lái)賺大錢的，但技術(shù)分析是用來(lái)保命的。

有些朋友做農(nóng)產(chǎn)品，去調(diào)研了好久，情況非常確定，認(rèn)為自己掌握了真實(shí)的基本面情況，然后基于基本面分析去做多死扛，結(jié)果盤面暴跌，他們可能爆倉(cāng)了，甚至，他們最終為什么虧錢都不知道，答案就在這一句話：盤面立足于基本面，但又高于基本面。

高于基本面的因素有很多，期貨做久了，你都知道，除了供需之外，還有什么會(huì)影響價(jià)格，比賽中你也經(jīng)常見(jiàn)到裁判吹黑哨，比賽中還有對(duì)手采取惡意犯規(guī)，總是，還有一些除了基本面之外，你不知道的其他客觀存在的東西，在某些時(shí)刻確實(shí)能夠給盤面帶來(lái)巨大影響，這個(gè)時(shí)候我們需要尊重盤面，所以我說(shuō)，技術(shù)分析主要是用來(lái)保命的。

賺大錢的一定是研究基本面的，但是虧大錢的往往也是研究基本面的，相信很多基本面交易者都有過(guò)這些經(jīng)歷，尤其是當(dāng)你找到確定性機(jī)會(huì)的時(shí)候，重倉(cāng)干的情況下，我能夠給出的建議就是：選品種定方向進(jìn)攻用基本面分析，但是防守用技術(shù)分析。

做期貨賺到大錢的人認(rèn)為，他之所以賺到大錢，是因?yàn)樗軌驁?jiān)持自己，這個(gè)不完全對(duì)，其實(shí)，做期貨不是說(shuō)一定要堅(jiān)持自己的，而是要堅(jiān)持正確的，如果你是對(duì)的，你就堅(jiān)持自己的，如果你是錯(cuò)的，那你沒(méi)必要死要面子活受罪，還在那里堅(jiān)持自己的，你要堅(jiān)持對(duì)的。

所以，我經(jīng)常問(wèn)自己一個(gè)問(wèn)題：如果我認(rèn)為自己是對(duì)的，那為什么我的持倉(cāng)一直是虧損的呢?我是堅(jiān)持自己的，還是堅(jiān)持正確的?如果我的持倉(cāng)一直賺錢，那我就堅(jiān)持自己的，因?yàn)槲业某謧}(cāng)告訴我，我是正確的，在這種情況下，要堅(jiān)持自己!

關(guān)于漲價(jià)去庫(kù)存和降價(jià)去庫(kù)存的問(wèn)題，我們可以看到，當(dāng)純堿產(chǎn)能過(guò)剩的時(shí)候，它當(dāng)時(shí)能夠?qū)崿F(xiàn)漲價(jià)去庫(kù)存，為什么，因?yàn)楸槐频搅荷搅?，都不賺錢了，庫(kù)存壓力太大了，堿廠高庫(kù)存，盤面高升水，從供需角度來(lái)講，堿廠是沒(méi)有議價(jià)能力的，只能采取聯(lián)合挺價(jià)，封盤惜售，大家都虧錢，心齊都不賣，然后實(shí)現(xiàn)漲價(jià)去庫(kù)存。

但是，現(xiàn)在純堿逐步面臨供需缺口的情況下，最終卻落到個(gè)降價(jià)去庫(kù)存，為什么，因?yàn)橄掠伪槐频搅荷搅?，?jiān)決不拿貨，甚至冷修，逼得再狠了，直接玻璃砸了扔爐子里再生產(chǎn)，而堿廠有不錯(cuò)的利潤(rùn)，這個(gè)時(shí)候心不會(huì)齊的，你不降價(jià)走貨，我降價(jià)走貨，那你就虧了。

所以，當(dāng)產(chǎn)業(yè)鏈上下游利潤(rùn)分配合理的時(shí)候，我們可以按照正常的思維去理解漲價(jià)去庫(kù)和降價(jià)去庫(kù)，當(dāng)產(chǎn)業(yè)鏈上游占據(jù)了絕大多數(shù)利潤(rùn)的情況下，最終極有可能是下游冷修不拿貨，逼著上游降價(jià)去庫(kù)存，當(dāng)產(chǎn)業(yè)鏈下游占據(jù)了絕大多數(shù)利潤(rùn)的情況下，最終極有可能是上游封盤惜售挺價(jià)不賣，逼著實(shí)現(xiàn)漲價(jià)去庫(kù)存。

再說(shuō)一下交易的問(wèn)題，例如，很多交易者看多的時(shí)候，然后會(huì)找到自己認(rèn)為比較低的位置，然后在場(chǎng)內(nèi)擇價(jià)等待，等待市場(chǎng)的宣判，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，市場(chǎng)宣判你死刑，當(dāng)市場(chǎng)選擇了一個(gè)和你預(yù)期相反的方向，并且運(yùn)行了一段空間，很多紀(jì)律不好的交易者，往往手足無(wú)措，不知道該止損還是該補(bǔ)倉(cāng)。

其實(shí)，很多時(shí)候，我覺(jué)得節(jié)奏比價(jià)格重要，如果你是做節(jié)奏的話，就不需要在場(chǎng)內(nèi)等待，而是空倉(cāng)在場(chǎng)外等待，那個(gè)時(shí)候你沒(méi)有任何壓力，心情無(wú)比輕松。等了那么久，下手就要狠。我個(gè)人覺(jué)得，一切你不敢上倉(cāng)位去做的品種，都沒(méi)必要去做，要么你沒(méi)有確定性，要么你覺(jué)得空間不大。如果你有確定性，空間又大，你看準(zhǔn)了節(jié)奏，就要敢于上倉(cāng)位，真正的盈利機(jī)會(huì)往往來(lái)自那些一進(jìn)場(chǎng)，就有利潤(rùn)的時(shí)候，就是我說(shuō)的重倉(cāng)搞起爆點(diǎn)，這個(gè)就是擇時(shí)抓節(jié)奏。但前提是，我方向確定，空間也確定，只是一直在場(chǎng)外耐心等待時(shí)機(jī)而已，盤面時(shí)機(jī)到了，就是快準(zhǔn)狠。這個(gè)才是投機(jī)的精髓!

擇價(jià)交易也不是不可以，但前提是你要確定向下的空間沒(méi)有不那么大，并且你自己的倉(cāng)位能夠扛得住那個(gè)空間的虧損，同時(shí)，向上的空間要大于向下的空間，即空間上存在非對(duì)稱性，上面的空間遠(yuǎn)大于下面的空間。這個(gè)是從空間角度來(lái)講。

從時(shí)間角度來(lái)講，這個(gè)合約必須還得距離交割時(shí)間較遠(yuǎn)，具有一定的時(shí)間價(jià)值在里面，時(shí)間越久，不確定性就越大，當(dāng)價(jià)格空間壓縮到很低了，誰(shuí)知道未來(lái)這么長(zhǎng)時(shí)間會(huì)發(fā)生哪些事情，但是只要你知道，某件事情一發(fā)生，向上的價(jià)格彈性和空間遠(yuǎn)大于向下的價(jià)格彈性和空間就可以了。

在這種情況下，你可以去考慮擇價(jià)在場(chǎng)內(nèi)等待，而不是擇時(shí)在場(chǎng)外等待，與此同時(shí)，你要知道你等待的是什么，就是賭小概率在連續(xù)時(shí)間條件下的遍歷性，最終會(huì)演變成必然事件，當(dāng)必然事件發(fā)生的時(shí)候，你想要賺到錢，必須是在場(chǎng)內(nèi)有頭寸，并且頭寸數(shù)量越多，你獲利越大。

5

寫在最后

當(dāng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈有增量利潤(rùn)的時(shí)候，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)提升，被終端給接受，然后產(chǎn)業(yè)鏈上下游共同去分配增量利潤(rùn);當(dāng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈沒(méi)有增量利潤(rùn)，而進(jìn)入存量利潤(rùn)階段，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈沒(méi)有新增利潤(rùn)，終端無(wú)法給出更高的利潤(rùn)，然后產(chǎn)業(yè)鏈上下游進(jìn)入了存量利潤(rùn)爭(zhēng)奪階段。

增量利潤(rùn)，純堿玻璃各分一點(diǎn)，大家皆大歡喜，相愛(ài);存量利潤(rùn)，純堿玻璃互搶對(duì)方，大家你死我活，相殺!

目前的堿廠和玻璃廠博弈激烈，可能在一定程度上反映了整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈增量利潤(rùn)時(shí)代的暫時(shí)結(jié)束，后面可能逐步進(jìn)入存量利潤(rùn)的再分配階段。

特別感謝交易法門Pro群的群友們給我提供的補(bǔ)充與幫助，不斷豐富和完善我對(duì)純堿玻璃產(chǎn)業(yè)鏈的認(rèn)識(shí)。也希望大家交易順利，發(fā)大財(cái)!

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