油價(jià)迎來(lái)強(qiáng)勁的修復(fù)性反彈，能化系跟隨普漲。慮到全球第四波疫情的爆發(fā)才剛剛開(kāi)始，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的節(jié)奏大概率放緩，短期各商品或依舊處于尋底過(guò)程中，再次沖高的時(shí)間點(diǎn)將后移。但和此前兩次疫情反復(fù)一樣，由于暫時(shí)沒(méi)有證據(jù)證明現(xiàn)有疫苗對(duì)Delta病毒完全無(wú)效，且目前來(lái)看其重癥率、死亡率相對(duì)較低，本輪疫情爆發(fā)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的沖擊影響或有限。這也意味著油價(jià)出現(xiàn)持續(xù)暴跌的可能性依舊不大，純苯持續(xù)大跌、EB持續(xù)下探概率也有限。

整體來(lái)看，三季度是化工品板塊需求由淡季逐步過(guò)度到旺季的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，我們對(duì)于四季度終端下游的需求依舊保持樂(lè)觀。雖然古雷石化投產(chǎn)在即，但EB近期的走勢(shì)已經(jīng)明顯弱于其他化工品，或已反映出此項(xiàng)利空的部分消化。在當(dāng)前苯乙烯終端下游普遍處于低庫(kù)存的格局下，我們對(duì)于EB2109逢低多配價(jià)值從未質(zhì)疑過(guò)，產(chǎn)能的擴(kuò)張最多影響EB走強(qiáng)的高度。建議關(guān)注逢低做多EB2109機(jī)會(huì)，或震蕩上行。