炭黑產(chǎn)業(yè)網(wǎng)據(jù)覽富財經(jīng)消息，隨著全球“減碳”步伐的加快以及行業(yè)招標(biāo)量超預(yù)期，風(fēng)電作為重要的新能源，在2022年或?qū)⒁琅f有強勁表現(xiàn)，并引起了機構(gòu)的高度重視。
國金證券的最新研報認為，隨疫情緩解，預(yù)計下半年風(fēng)電施工將加速，全年裝機將維持60GW(吉瓦)預(yù)期，其中海風(fēng)裝機7GW。東吳證券也認為，第一批風(fēng)電大基地今年一季度開建，考慮到風(fēng)電建設(shè)周期，2022年下半年風(fēng)電裝機量有望超預(yù)期，2022全年風(fēng)電裝機將超過50GW。
風(fēng)電的持續(xù)超預(yù)期增長，也讓整個板塊受到市場強烈關(guān)注，尤其是風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈的一些細分“龍頭”很受追捧，持續(xù)走高。其中，海纜龍頭東方電纜(603606)股價在最近一年時間里一直處于上升趨勢中。6月22日，東方電纜股價再創(chuàng)歷史新高，盤中一度上探到68.00元/股，收盤價為65.83元/股。同花順數(shù)據(jù)顯示，截至6月22日，東方電纜近一年股價累計漲幅已達245%，不折不扣地體現(xiàn)了海纜“龍頭”在資本市場的稀缺性和受歡迎程度。
風(fēng)電裝機量持續(xù)增長超出預(yù)期
作為新能源，風(fēng)電近年來迎來了全球范圍內(nèi)的大發(fā)展，特別是在歐洲和亞太地區(qū)，其最強邏輯支撐當(dāng)然是全球的“脫碳”大潮。在國內(nèi)，我國已經(jīng)在去年宣布了“雙碳”目標(biāo)，即二氧化碳排放力爭于2030年前達到峰值，努力爭取2060年前實現(xiàn)碳中和?？梢哉f，頂層設(shè)計支持我國能源結(jié)構(gòu)實現(xiàn)轉(zhuǎn)型加速，此外，大力發(fā)展風(fēng)電等新能源也可以解決我國面臨的能源轉(zhuǎn)型困局和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)性失衡等問題。
近年來，在政策的積極鼓勵支持和市場效應(yīng)的帶動下，我國風(fēng)電取得了超常規(guī)發(fā)展。國內(nèi)年度新增風(fēng)電裝機量自2006年起正式邁入GW級規(guī)模，風(fēng)力發(fā)電量占比全社會用電量自2006年的0.1%持續(xù)提高至2021年的7.8%。特別是海上風(fēng)電隨著補貼的退坡，近兩年迎來了搶裝潮。
2022年風(fēng)電依舊延續(xù)了這種強增長態(tài)勢。雖然上半年是風(fēng)電傳統(tǒng)裝機淡季，疊加疫情擾動裝機量需求釋放較為緩慢，但風(fēng)電增長依然超出了一般預(yù)期。近期，國家能源局公布的1-5月風(fēng)電新增裝機量為10.82GW，同增39%。5月風(fēng)電新增1.24GW，受疫情影響，開工量有限，同比增長4%。國金證券研報指出，全年裝機仍維持60GW預(yù)期，其中海風(fēng)裝機7GW，下半年風(fēng)電裝機量將大幅提速。
海外市場方面，歐洲今年再次上調(diào)2030可再生能源目標(biāo)，所需風(fēng)電裝機量大幅高于行業(yè)協(xié)會預(yù)測口徑。歐盟今年將2030年可再生能源比例目標(biāo)由40%上調(diào)至45%，為完成規(guī)劃所需年均新增風(fēng)電裝機量超過30GW，大幅高于歐洲過去幾年實際年均新增裝機量。專家預(yù)計，未來十年歐洲實際風(fēng)電裝機有望加速。
特別是海上風(fēng)電方面，根據(jù)全球風(fēng)電行業(yè)協(xié)會(GWEC)預(yù)測，未來幾年海外陸上風(fēng)電增長相對平穩(wěn)，相比來說，海上風(fēng)電規(guī)劃則整體增速表現(xiàn)更優(yōu)，預(yù)計2021-2026年海上風(fēng)電裝機年均復(fù)合增長率為33%。
除了歐洲，作為重要增長點的亞太地區(qū)未來風(fēng)電增長潛力不俗。亞太地區(qū)主要得益于主要國家能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型及能源需求增長而制定的可再生能源遠景規(guī)劃以及配套的可再生能源補貼等政策支持，且主要國家風(fēng)資源優(yōu)越，風(fēng)電度電成本相較傳統(tǒng)能源有明顯競爭力。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，歐洲和亞太地區(qū)的海上風(fēng)電將成為未來重要增長驅(qū)動。
機構(gòu)看好海上風(fēng)電穩(wěn)健增長速度
風(fēng)電行業(yè)近年來的整體穩(wěn)健增長，以及中長期全球“脫碳”目標(biāo)下所帶來的較明確市場預(yù)期，伴隨著風(fēng)機大型化、經(jīng)濟化、平價上網(wǎng)等關(guān)鍵詞，也日益引起了更多機構(gòu)的關(guān)注。一些機構(gòu)對此也紛紛給出了專業(yè)的判斷和觀點。
中信證券的研報認為，由于項目審批和機型換代升級等因素的影響，2022年上半年新增風(fēng)電機組出貨同比下降。而隨著上述因素的逐步消退，特別是機型換代升級的產(chǎn)業(yè)鏈完成準(zhǔn)備后，風(fēng)電項目的交貨速度將加快。預(yù)計2022年下半年陸上風(fēng)電基地項目、海上風(fēng)電項目將加快推進，尤其是海上風(fēng)電環(huán)比改善更為明顯，風(fēng)電需求趨勢進一步向好，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈公司值得關(guān)注。
中金公司的研報則從成本收益角度認為，國內(nèi)平價海上風(fēng)電項目啟動加速，產(chǎn)業(yè)鏈盈利增量逐步兌現(xiàn)。伴隨近期強勁的招標(biāo)和項目推進進度較為順利，預(yù)計2023年行業(yè)并網(wǎng)量有望回升至11GW，自2023年后開啟持續(xù)上行期，保守看至2025年行業(yè)年均裝機增速有望保持在30%以上。自2021年海上風(fēng)電搶裝后，海上風(fēng)電產(chǎn)品的盈利能力為適應(yīng)平價的造價均呈現(xiàn)了一定下降，但較陸風(fēng)產(chǎn)品仍具有溢價，有望逐步給產(chǎn)業(yè)鏈帶來盈利增量。
國金證券發(fā)布的研報進一步分析看好海風(fēng)受益環(huán)節(jié)，預(yù)計海纜環(huán)節(jié)單GW凈利約占海風(fēng)產(chǎn)業(yè)鏈價值量的48.5%?？春酶叱砷L零部件環(huán)節(jié)，預(yù)計2022年各大主機廠陸風(fēng)交付價格在2350元/千瓦左右，全年毛利率可達17%;海風(fēng)平均價格預(yù)計在4000元/千瓦，全年海風(fēng)機組毛利率將保持20%。
平安證券則從出口角度給出了自己的觀點，歐洲等海外海上風(fēng)電市場蓬勃發(fā)展，未來具有較大的成長空間，而國內(nèi)海風(fēng)制造企業(yè)憑借高性價比等優(yōu)勢開始在歐洲市場取得突破，未來海外訂單規(guī)模有望快速增長。
海纜“龍頭”訂單飽滿盡享紅利
作為國內(nèi)不折不扣的海纜頭部企業(yè)，東方電纜有望充分享受海上風(fēng)電行業(yè)高速發(fā)展帶來的紅利，海風(fēng)裝機增長背景下海纜等訂單有非常確定的高增長需求。
目前，東方電纜手握大量訂單。一季報顯示，截止2022年一季度，公司在手訂單已達91.87億元，創(chuàng)歷史新高，其中海纜訂單54.64億元，陸纜訂單28.84億元，海洋工程訂單8.39億元，海洋板塊新增訂單合計占全部訂單高達69%，后續(xù)海洋板塊訂單有望成為公司業(yè)績增長的主力軍。
作為國內(nèi)海纜龍頭，東方電纜主要從事海纜系統(tǒng)、陸纜系統(tǒng)產(chǎn)品的研發(fā)、制造和銷售及海洋工程服務(wù)等。2014年公司在上交所上市。2018年起，東方電纜海纜業(yè)務(wù)爆發(fā)，驅(qū)動公司量利齊升。2018-2021年，東方電纜營收復(fù)合增速達37.91%，2021年海纜+海工收入占比首次超過50%。
2021年以來，公司不斷提升海洋工程施工技術(shù)水平和項目管理能力，順利完成渤海海域首個岸電項目220kV海纜敷設(shè)工作，有序推進越南BINHDAI、三峽新能源陽江、粵電陽江沙扒等多個海上風(fēng)電總包項目。
據(jù)了解，海纜作為海洋風(fēng)力傳輸中必備的零部件，具備生產(chǎn)工序復(fù)雜、技術(shù)壁壘高、認證周期長及安裝敷設(shè)復(fù)雜等壁壘，對企業(yè)的資質(zhì)及技術(shù)要求較高，因此新進入者難以迅速突圍。
東方電纜有多項尖端技術(shù)填補了國內(nèi)市場空白，并打破國外技術(shù)壟斷，在海纜技術(shù)方面是國內(nèi)的“領(lǐng)頭羊”。公司是國內(nèi)最早進行海纜自研的公司，也是首個具備海洋臍帶纜設(shè)計分析能力并產(chǎn)業(yè)化的企業(yè)，打破了國外線纜生產(chǎn)巨頭在該領(lǐng)域多年的壟斷。多年來，東方電纜憑借多項核心和專利技術(shù)被認定為國家高新技術(shù)企業(yè)、國家創(chuàng)新型企業(yè)，位列全球海纜最具競爭力企業(yè)10強。
為應(yīng)對近年來不斷增加的市場需求，東方電纜近年來積極擴充產(chǎn)能，產(chǎn)業(yè)布局日益清晰明確。公司充分發(fā)揮上市公司資本平臺功能，為產(chǎn)業(yè)跨域發(fā)展提供保障，東部(北侖)基地于2022年全面投產(chǎn)，南部(陽江)基地則已于2021年底開工建設(shè)，預(yù)計2023年可逐步形成產(chǎn)能。
此外，隨著國外市場需求的不斷增長，東方電纜還積極開拓歐洲、“一帶一路”等國際高端市場，參與的聯(lián)合體中標(biāo)了TenneT超高壓海纜項目，為布局歐洲高端市場打下基礎(chǔ)。
隨著“雙碳”及清潔能源的大力普及，預(yù)計未來數(shù)年，東方電纜在海洋線纜研發(fā)、生產(chǎn)和工程業(yè)務(wù)領(lǐng)域?qū)⒊掷m(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢。此外，充沛的在手訂單以及全面的產(chǎn)能布局將對公司未來業(yè)績形成有力支撐，未來發(fā)展持續(xù)看好。
