炭黑產(chǎn)業(yè)網(wǎng)據(jù)金聯(lián)創(chuàng)消息，2022年1-11月上旬，上期所交割庫(kù)內(nèi)天然橡膠庫(kù)存呈現(xiàn)緩慢增加態(tài)勢(shì)。2022年1-11月上旬上期所天然橡膠交割庫(kù)存高于2020-2021年同期水平，但低于2016-2019年同期。2022年交割品全乳膠產(chǎn)量對(duì)比2021年減量，因二季度乳膠產(chǎn)銷利潤(rùn)較好，導(dǎo)致原料膠水分流，全乳膠產(chǎn)量偏低。其二，年內(nèi)橡膠期貨持續(xù)下行，尤其8月RU2301合約跌至12200元/噸附近，全乳膠交割利潤(rùn)不足，抑制工廠生產(chǎn)積極性。其三，海南產(chǎn)區(qū)開割推遲，年內(nèi)割膠月份減少，同樣導(dǎo)致全乳膠減產(chǎn)。11月老全乳膠交割出庫(kù)，上期所天然橡膠庫(kù)存寬幅下降，最低降至14.86萬噸，處于歷史低位水平，僅略高于2020年同期的13.69萬噸。老膠交割后，新膠入庫(kù)，12月上期所天然橡膠庫(kù)存呈現(xiàn)増勢(shì)。2022年20號(hào)膠期貨庫(kù)存呈現(xiàn)先增后降趨勢(shì)。隨著中國(guó)NR期貨參與活躍度逐步增加，20號(hào)膠期貨庫(kù)存明顯高于2019-2021年，其中年內(nèi)庫(kù)存最高值為4月8日的11.18萬噸，較2021年最高值6.92萬噸增加61.56%。隨著交割利潤(rùn)窗口開啟，2021年10月至2022年4月初，20號(hào)膠期貨庫(kù)存一直處于增加狀態(tài)中。4月中上旬后，20號(hào)膠期貨庫(kù)存整體進(jìn)入下降通道，其中6-8月份降速加快。因橡膠期貨持續(xù)走低，而3-7月東南亞產(chǎn)區(qū)處于低產(chǎn)季，外盤相對(duì)堅(jiān)挺，交割利潤(rùn)有限。此外，8月起人民幣兌美元匯率持續(xù)貶值，也使得20號(hào)膠交割利潤(rùn)窗口逐步關(guān)閉。另一方面，2022年青島保稅區(qū)內(nèi)標(biāo)膠庫(kù)存一直處于偏低水平，現(xiàn)貨價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺，NR期貨近月價(jià)格對(duì)比標(biāo)膠市場(chǎng)現(xiàn)貨及近月船貨價(jià)格逐步凸顯出一定的價(jià)格優(yōu)勢(shì)，也帶動(dòng)了業(yè)者接貨意愿。截至2022年12月底，上期能源指定交割庫(kù)20號(hào)膠庫(kù)存為3.37萬噸，為年內(nèi)最低值。

2022年，青島地區(qū)一般貿(mào)易倉(cāng)庫(kù)天然橡膠庫(kù)存呈現(xiàn)緩慢增加態(tài)勢(shì)。其中1月中旬至3月中旬庫(kù)存増勢(shì)較為明顯，主要因1月下旬，下游輪胎工廠陸續(xù)放假，而且由于訂單情況欠佳，今年輪胎工廠放假時(shí)間提前，下游需求轉(zhuǎn)淡。2月海運(yùn)問題緩解，春節(jié)后天膠船貨到港相對(duì)集中，而國(guó)內(nèi)受新冠肺炎疫情沖擊，需求環(huán)境欠佳，工廠采購(gòu)跟進(jìn)不足，導(dǎo)致天然橡膠庫(kù)存快速累增。由于2022年橡膠期貨持續(xù)下行，上半年國(guó)內(nèi)套利商獲利平倉(cāng)為主，對(duì)混合橡膠加倉(cāng)需求減弱，隨后青島地區(qū)一般貿(mào)易倉(cāng)庫(kù)天然橡膠庫(kù)存變化比較平緩。隨著東南亞產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)提量，8月起庫(kù)存才有緩慢抬頭趨勢(shì)。四季度東南亞橡膠產(chǎn)區(qū)旺產(chǎn)，新膠供應(yīng)增量，國(guó)際輪胎工廠需求減弱，疊加中國(guó)交易市場(chǎng)套利窗口開啟，均利于提振國(guó)內(nèi)進(jìn)口商對(duì)混合橡膠買盤興趣。新膠進(jìn)口量增加，而下游輪胎工廠剛需一般，青島地區(qū)一般貿(mào)易倉(cāng)庫(kù)天然橡膠庫(kù)存累庫(kù)速度加快。2022年青島保稅區(qū)內(nèi)天然橡膠庫(kù)存波動(dòng)幅度有限，年內(nèi)整體庫(kù)存約在7-8.5萬噸窄幅調(diào)整。保稅區(qū)內(nèi)的進(jìn)口天然橡膠需求基本是下游輪胎工廠剛需補(bǔ)貨，成交多為貿(mào)易商直供工廠為主，中間環(huán)節(jié)貨物流通量少，故青島保稅區(qū)內(nèi)天然橡膠庫(kù)存供需相對(duì)均衡。因保稅區(qū)內(nèi)現(xiàn)貨庫(kù)存偏低，青島地區(qū)7月份泰標(biāo)價(jià)格升水泰混價(jià)格50-60美元/噸，隨著8月保稅區(qū)內(nèi)天膠入庫(kù)增加，標(biāo)準(zhǔn)膠供應(yīng)量提升，泰標(biāo)與泰混價(jià)差逐步回歸至平水或升水10美元/噸的正常水平。

    （原標(biāo)題：2022年中國(guó)天然橡膠庫(kù)存變化趨勢(shì)回顧）