炭黑產(chǎn)業(yè)網(wǎng)據(jù)經(jīng)濟(jì)參考報(bào)消息，近日，浙江豐茂科技股份有限公司(簡稱“浙江豐茂”)對外更新了招股書，欲沖刺創(chuàng)業(yè)板。此次IPO，浙江豐茂計(jì)劃募資43569.45萬元，分別用于傳動帶智能工廠建設(shè)等項(xiàng)目。
《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者注意到，報(bào)告期(指2019年、2020年和2021年，下同)內(nèi)浙江豐茂關(guān)聯(lián)交易頻繁，存在關(guān)聯(lián)方代收代付交易和“轉(zhuǎn)貸”等行為。此外，報(bào)告期內(nèi)，浙江豐茂營業(yè)收入穩(wěn)健增長，但主營業(yè)務(wù)毛利率持續(xù)下滑，這受產(chǎn)品價格、原材料價格等多重因素影響，上述問題均值得投資者注意。
營業(yè)收入穩(wěn)健增長 擬募集資金擴(kuò)大產(chǎn)能
據(jù)招股書顯示，浙江豐茂是一家專業(yè)從事精密橡膠零部件研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化的國家級專精特新重點(diǎn)“小巨人”企業(yè)，主要產(chǎn)品包括傳動系統(tǒng)部件、流體管路系統(tǒng)部件和密封系統(tǒng)部件等，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于汽車、工業(yè)機(jī)械、家電衛(wèi)浴等領(lǐng)域。報(bào)告期內(nèi)，浙江豐茂實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為39264.06萬元、42034.51萬元和55465.99萬元，分別同比增長31%、7.06%和31.95%。
經(jīng)過多年的技術(shù)開發(fā)和經(jīng)驗(yàn)積累，浙江豐茂在傳動系統(tǒng)領(lǐng)域逐步具備了設(shè)計(jì)開發(fā)和生產(chǎn)一體化優(yōu)勢，在與新客戶新項(xiàng)目的方案論證、合作開發(fā)等方面具備了較強(qiáng)的競爭優(yōu)勢。公司2008年成為比亞迪合格供應(yīng)商，傳動系統(tǒng)部件業(yè)務(wù)由汽車售后服務(wù)市場拓展進(jìn)入整車配套市場。2009年至2010年應(yīng)市場需求，浙江豐茂通過引進(jìn)硅膠管纏繞工藝技術(shù)及產(chǎn)線，成功開發(fā)渦輪增壓管等流體管路系統(tǒng)部件，并配套整車市場。
2012年起，為進(jìn)一步提高汽車售后服務(wù)市場占有率，浙江豐茂與博世、舍弗勒等知名汽車零部件企業(yè)開展合作，根據(jù)其要求的產(chǎn)品規(guī)格、技術(shù)工藝等需求，自主進(jìn)行設(shè)計(jì)、開發(fā)、試裝和生產(chǎn)產(chǎn)品。此外，2021年下半年公司接受米其林委托，自主設(shè)計(jì)、開發(fā)、生產(chǎn)傳動帶產(chǎn)品，并使用其授權(quán)品牌，采用經(jīng)銷商模式對外銷售。未來公司將繼續(xù)發(fā)揮競爭優(yōu)勢，不斷開發(fā)新領(lǐng)域、新客戶、新產(chǎn)品，提升公司持續(xù)盈利能力。
此次IPO，浙江豐茂計(jì)劃募資43569.45萬元，分別用于傳動帶智能工廠建設(shè)項(xiàng)目、張緊輪擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目和研發(fā)中心升級建設(shè)項(xiàng)目。其中傳動帶智能工廠建設(shè)項(xiàng)目擬投資額為29511.73萬元，待項(xiàng)目建設(shè)完成后，公司將新增傳動帶產(chǎn)能2040萬條/年，其中汽車傳動帶新增1020萬條/年，工業(yè)傳動帶新增816萬條/年，農(nóng)業(yè)傳動帶新增204萬條/年。此外，張緊輪擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目擬投資額為8493.56萬元，待項(xiàng)目建設(shè)完成后，公司每年將新增張緊輪產(chǎn)能840萬套。
《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者注意到，報(bào)告期內(nèi)，浙江豐茂傳動帶硫化設(shè)備的產(chǎn)能利用率分別為99.01%、98.37%和101.79%，流體管路系統(tǒng)/密封系統(tǒng)部件硫化設(shè)備的產(chǎn)能利用率分別為100.63%、100.25%和99.68%。同期，浙江豐茂傳動帶產(chǎn)銷率分別為95.08%、91.93%和97.51%，張緊輪的產(chǎn)銷率分別為92.27%、101.88%和115.39%，流體管路系統(tǒng)部件的產(chǎn)銷率分別為109%、100.15%和94.75%，密封系統(tǒng)部件的產(chǎn)銷率分別為95.77%、108.54%和107.02%。不論是公司產(chǎn)能利用率還是產(chǎn)銷率，均接近飽和狀態(tài)。
浙江豐茂表示，本次募集資金運(yùn)用均圍繞公司主營業(yè)務(wù)進(jìn)行，涵蓋生產(chǎn)、研發(fā)等方面。上述兩大項(xiàng)目建成實(shí)施后，將有利于豐富公司現(xiàn)有產(chǎn)品品種，提高公司產(chǎn)品質(zhì)量，提高公司核心競爭力，增加公司營業(yè)收入。研發(fā)中心升級建設(shè)項(xiàng)目的實(shí)施，將有利于全面提升公司的研發(fā)能力，進(jìn)一步提升公司的行業(yè)地位和品牌影響力，為公司實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
實(shí)控人股權(quán)集中 關(guān)聯(lián)交易較為頻繁
《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者發(fā)現(xiàn)，浙江豐茂的股權(quán)結(jié)構(gòu)較為簡單，公司控股股東為寧波豐茂投資控股有限公司(簡稱“豐茂控股”)，其持有浙江豐茂80%的股權(quán)，蔣春雷、王靜夫婦及其子蔣淞舟合計(jì)持有豐茂控股100%股權(quán)。此外，蔣春雷、王靜分別直接持有公司15.17%和1.50%的股權(quán);蔣春雷為蘇康企管執(zhí)行事務(wù)合伙人且持有其51.50%合伙份額，蘇康企管持有公司3.33%股權(quán)。總體來看，上述三人合計(jì)持有公司98.38%的表決權(quán)，為公司共同實(shí)際控制人。
目前，蔣春雷擔(dān)任浙江豐茂董事長，王靜擔(dān)任董事和行政總監(jiān)。在招股書中，浙江豐茂特意提示了“實(shí)際控制人不當(dāng)控制風(fēng)險”：雖然保薦機(jī)構(gòu)對公司主要股東和董事、監(jiān)事、高級管理人員等進(jìn)行了上市前輔導(dǎo)，公司已按照法律法規(guī)要求，建立了較為完善的法人治理結(jié)構(gòu)，但公司的實(shí)際控制人仍可憑借其控股地位，通過行使表決權(quán)等方式對公司的人事任免、生產(chǎn)和經(jīng)營決策等進(jìn)行不當(dāng)控制，從而損害公司及公司中小股東的利益。
記者進(jìn)一步發(fā)現(xiàn)，浙江豐茂關(guān)聯(lián)交易較為頻繁。報(bào)告期內(nèi)，寧波歐迅傳動系統(tǒng)有限公司(簡稱“寧波歐迅”)為浙江豐茂取得銀行借款提供擔(dān)保，擔(dān)保金額合計(jì)為1.40億元;余姚市舜江機(jī)械實(shí)業(yè)有限公司為浙江豐茂的銀行借款擔(dān)保金額為4286萬元;蔣春雷、王靜為浙江豐茂的銀行借款擔(dān)保金額為1.66億元。據(jù)介紹，寧波歐迅由蔣春雷及王靜共同持股100%，報(bào)告期內(nèi)未實(shí)際從事經(jīng)營活動，2020年5月至7月，浙江豐茂受讓了寧波歐迅商標(biāo)、配電設(shè)施、土地、廠房等資產(chǎn)，2020年12月該公司被注銷。
此外，浙江豐茂還存在關(guān)聯(lián)方代收代付交易。報(bào)告期內(nèi)，浙江豐茂曾存在少量通過實(shí)際控制人之一王靜的父親王仁法控制的銀行賬戶代收公司部分廢料銷售款、贊助款、零星貨款，以及代付產(chǎn)品質(zhì)量退款等情形，涉及金額合計(jì)為153.34萬元。浙江豐茂表示，報(bào)告期內(nèi)，公司通過個人銀行賬戶收付款項(xiàng)系為滿足交易對方支付結(jié)算的便利性考慮，而非通過個人卡虛增成本費(fèi)用、侵占公司利益，也非體外代墊成本費(fèi)用、虛增利潤等。截至本招股說明書簽署日，公司已補(bǔ)繳上述事項(xiàng)相關(guān)增值稅和企業(yè)所得稅。
另外，報(bào)告期內(nèi)浙江豐茂還存在“轉(zhuǎn)貸”行為，即通過委托貸款銀行將資金支付給公司的指定方，再由其將資金返還給公司?！稗D(zhuǎn)貸”交易方為浙江豐茂全資子公司寧波豐茂膠帶科技有限公司和關(guān)聯(lián)公司寧波蘇康傳動系統(tǒng)有限公司，涉及金額合計(jì)為1.62億元。浙江豐茂表示，報(bào)告期內(nèi)，公司轉(zhuǎn)貸資金全部用于支付貨款等生產(chǎn)經(jīng)營活動，不存在占用公司資金或收取利息、費(fèi)用、獲得利益的情形，也不存在損害公司股東利益或造成公司財(cái)產(chǎn)流失的情形。
原材料價格上漲 主要產(chǎn)品售價下滑
《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者注意到，報(bào)告期內(nèi)，浙江豐茂主營業(yè)務(wù)毛利率分別為31.11%、30.09%和 26.50%，整體呈下滑趨勢。從產(chǎn)品類型來看，報(bào)告期內(nèi)，浙江豐茂傳動系統(tǒng)毛利率分別為36.57%、35.16%和 30.92% ，流體管路系統(tǒng)產(chǎn)品毛利率分別為23.51%、21.66%和 21.12%，密封系統(tǒng)產(chǎn)品毛利率分別為21.42%、21.70%和 14.02%。報(bào)告期內(nèi)，浙江豐茂毛利率波動主要受產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品價格、原材料價格變動等因素影響。
浙江豐茂生產(chǎn)所需原材料主要為膠料、橡膠助劑、線繩/紗線、紡織物、快插卡箍、鋁壓鑄件 、炭黑等，其中對膠料的采購金額最高。報(bào)告期內(nèi)，浙江豐茂主要原材料平均采購價格主要受原材料市場價格及采購結(jié)構(gòu)變動的影響。2019年至2020年，主要原材料平均采購價格整體較為穩(wěn)定。2021年，除線繩/紗線、快插卡箍外 ，主要原材料平均采購價格均呈現(xiàn)上升趨勢，主要系石油 、鋁材、 煤焦油等大宗商品價格當(dāng)期漲幅較大所致。
具體來看，報(bào)告期內(nèi)，浙江豐茂對膠料的采購單價分別為23.42元/千克、22.23元/千克、28.81元/千克;對橡膠助劑的采購單價分別為17.86元/千克、18.46元/千克和22.19元/千克;對線繩/紗線的采購單價分別為82.38元/千克、72.40元/千克和67.86元/千克;對快插卡箍的采購單價為2.64元/PCS、2.13元/PCS和2.04元/PCS;對鋁壓鑄件的采購單價為6.52元/PCS、7.10元/PCS和8.09元/PCS;對炭黑的采購單價為6.74元/千克、5.94元/千克和7.98元/千克，大多數(shù)原材料平均采購價格上漲。而報(bào)告期內(nèi)，浙江豐茂傳動系統(tǒng)部件的銷售單價分別為17.96元/件、16.54元/件和13.89元/件，還在不斷降低。
報(bào)告期內(nèi)，浙江豐茂來自境外的銷售收入分別為12333.81萬元、12726.31萬元和19959.47萬元，分別占當(dāng)期主營業(yè)務(wù)收入的31.56%、30.63%和36.73%，境外銷售地區(qū)主要包括歐洲、阿聯(lián)酋、美國、伊朗等國家或地區(qū)。浙江豐茂在招股書中特意提示了“境外市場銷售風(fēng)險”：若境外環(huán)境發(fā)生變化，將對公司銷售規(guī)模、經(jīng)營業(yè)績和財(cái)務(wù)狀況帶來一定程度的不利影響。
此外，浙江豐茂還提示了“匯率波動風(fēng)險”：公司產(chǎn)品出口銷售及海外倉儲、物流運(yùn)輸?shù)确?wù)費(fèi)用主要采用美元或歐元進(jìn)行結(jié)算。報(bào)告期內(nèi)，公司的匯兌損益分別為-64.04萬元、340.41萬元和128.09萬元 。浙江豐茂不免擔(dān)憂，未來若美元或歐元等結(jié)算貨幣的匯率出現(xiàn)大幅波動，可能導(dǎo)致公司產(chǎn)生大額匯兌損失，影響公司產(chǎn)品價格競爭力，并將對公司的出口業(yè)務(wù)和經(jīng)營成果造成一定不利影響。
